Capitalisation Boursière

Capitalisation boursière

La capitalisation boursière est la valeur de marché de l'ensemble des actions en circulation d'une société par actions. C'est donc le prix qu'il faudrait payer s'il était possible de racheter toutes les actions d'une société à leur cours de marché actuel. Il faut noter toutefois que lorsqu'un investisseur désire acquérir 100% des actions d'une société, il doit généralement payer plus que le cours du marché pour inciter les actionnaires actuels à lui vendre leurs actions.

La théorie économique permet de relier capitalisation boursière et profits futurs de la société. Si l'on suppose que les actionnaires recherchent uniquement leur profit financier et que les marchés fonctionnent de manière efficiente, la capitalisation boursière dépend de deux choses uniquement : des profits futurs attendus pour les actionnaires, et du risque financier qui lui est associé. La capitalisation boursière sera d'autant plus élevée que les profits attendus sont élevés. À espérance de profit égale, plus les prévisions sont incertaines, moins la capitalisation boursière sera élevée[N 1].

Il ne faut pas confondre la capitalisation boursière avec la valeur de l'entreprise, qui mesure la valeur de marché de l'ensemble des capitaux investis dans l'entreprise. Celle-ci comprend non seulement la capitalisation boursière, mais aussi la dette financière. La dette est en effet considérée comme l'argent investi par les prêteurs, de la même manière que la capitalisation est l'argent investi par les actionnaires. Ainsi, lorsqu'une entreprise est endettée, sa valeur totale est supérieure à sa capitalisation boursière.

Au 31 décembre 2008, les deux sociétés ayant la plus forte capitalisation boursière au monde étaient deux compagnies pétrolières : ExxonMobil et Petrochina, respectivement 406 et 260 milliards de dollars.[1]

Sommaire

Mode de calcul

En théorie, la capitalisation boursière d'une société par actions se définit simplement. C'est le produit du nombre de ses actions en circulation par la valeur de marché de chaque action.

Capitalisation boursière = nombre d'actions en circulation x cours de l'action

Ainsi s'il y a 1000 actions en circulation et que le cours de bourse de l'action est 500€, la capitalisation est de 500 000€. Si la valeur de l'action augmente de 5%, à nombre constant d'actions, la capitalisation boursière augmente de 5%. Si, à cours de bourse constant, le nombre d'actions augmente de 10%, alors, la capitalisation boursière augmente de 10%. En revanche, si le nombre d'actions est doublé mais que le cours de bourse est divisé par deux, alors la capitalisation boursière reste inchangée.

La capitalisation boursière et les fusions-acquisitions

La capitalisation boursière représente le montant qu'il faudrait débourser pour acquérir toutes les actions d'une société à leur cours actuel. Cependant, en règle générale, lorsqu'une entreprise veut en acheter une autre, elle accepte de payer plus cher que le prix du marché, c'est ce qu'on appelle une prime de contrôle. Par là, elle incite les actionnaires actuels à lui vendre leurs actions, même lorsqu'ils ne seraient pas prêts à le faire au cours actuel du marché.

Notes et références

Notes
  1. Pour plus de précisions, voir risque financier et coefficient bêta.
Références
  1. Ernst & Young, Ernst & Young US firms show unexpected value gains despite financial crisis, communiqué de presse, 9 janvier 2009

Annexes

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